Der tokenisierte US Treasury Fonds von BlackRock, BUIDL, hat die Spitzenposition unter ähnlichen Produkten zurückerobert, mit einer Marktkapitalisierung von etwa 2,8 Milliarden Dollar.
Daten von Token Terminal zeigen, dass BUIDL jetzt etwa 18,5% des 15,1 Milliarden Dollar schweren tokenisierten Treasury-Marktes hält, knapp vor Circles USYC.
Ein sich schnell änderndes Leaderboard
Tokenisierte Treasury-Fonds ermöglichen es Institutionen, kurzfristige US-Staatsanleihen auf einer Blockchain zu halten. Die Abwicklung erfolgt rund um die Uhr, anstelle der mehrtägigen Zyklen, die für traditionelle Anleihemärkte typisch sind.
Diese Struktur hat sie zu einer beliebten Option für Institutionen gemacht, die ungenutztes Bargeld parken oder ertragbringende Sicherheiten hinterlegen möchten.
USYC hielt nur kurz die Spitzenposition. Der Fonds wuchs im vergangenen Jahr von etwa 600 Millionen auf fast 3 Milliarden Dollar.
Er erreichte bis Ende August etwa 2,9 Milliarden Dollar und überholte damit BUIDLs 2,7 Milliarden Dollar, laut Daten von Token Terminal. Diese Woche verlor er dann wieder die Führung.
BUIDL ist BlackRocks USD Institutional Digital Liquidity Fund, verwaltet von Securitize. USYC hingegen repräsentiert einen Anteil an Circles Hashnote-basiertem Fonds, den Circle nach der Übernahme von Hashnote im Jahr 2025 in sein Stablecoin-Geschäft integriert hat.
Warum der Wechsel wichtig ist
Keiner der Fonds hat lange die Führung gehalten, und diese Instabilität ist selbst bemerkenswert. Sie deutet darauf hin, dass Institutionen aktiv konkurrierende Treasury-Produkte vergleichen, anstatt sich auf eine einzige Standardoption festzulegen.
Dieser Wettbewerb signalisiert, dass dieser Bereich des tokenisierten Vermögensmarktes sich zu einer echten, umkämpften Kategorie entwickelt. Es ist kein Nischenmarkt mehr, der von einem einzigen frühen Akteur dominiert wird.
Die größere Frage ist, ob das institutionelle Interesse auf Produkte von Staatsanleihen beschränkt bleibt. Es könnte sich stattdessen auf andere Bereiche der On-Chain-Finanzierung ausbreiten.
Bisher blieb das Wachstum auf Staatsanleihen konzentriert, selbst während der breitere Sektor der realen Vermögenswerte (RWA) sich ausdehnt.
Quelle: BeInCrypto
