Grayscale zufolge wird die jüngste Zinserhöhung der Federal Reserve keine größeren Veränderungen an den Kryptomärkten bewirken. Auch eine zweite Erhöhung in diesem Jahr nicht.
Forschungsleiter Zach Pandl veröffentlichte die Mitteilung am Donnerstag. Der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC) hatte seine Zielspanne am Vortag auf 3,75–4,00 % angehoben.
Warum 1997 wichtiger ist als 2022
Pandl stellte zwei sehr unterschiedliche Schritte der Fed gegenüber. Die Zentralbank leitete im März 2022 einen zyklischen Kurswechsel ein, um die Inflation einzudämmen.
Bis Juli 2023 erhöhte sie die Zinsen um 550 Basispunkte. Dadurch stiegen die Opportunitätskosten für das Halten von Bitcoin (BTC) und ähnlichen unverzinslichen Vermögenswerten.
Der Zinsschritt um einen Viertelprozentpunkt am Mittwoch hat seiner Ansicht nach nicht dieselbe Tragweite. Die Händler teilten diese Woche Pandls Einschätzung, und Bitcoin legte zu, statt unter Verkaufsdruck zu geraten.
Als Vergleichspunkt dient ihm der März 1997, als die Fed unter Alan Greenspan eine einmalige Zinserhöhung vornahm. Der Bullenmarkt am Nasdaq setzte sich fort.
„Wir sind der Ansicht, dass der Schritt von gestern eine Anpassung in der Mitte des Zyklus war und keinen zyklischen Wandel darstellt. Und wir bezweifeln, dass die für 2026 erwarteten ein oder zwei Zinserhöhungen zu größeren Veränderungen bei der Kapitalallokation führen werden“, schrieb Pandl.
Folge uns auf X um die neuesten Nachrichten in Echtzeit zu erhalten
Pandl sieht innerhalb des Kryptobereichs durchaus unterschiedliche Auswirkungen. Stablecoin-Emittenten wie Circle und Tether erzielen höhere Einnahmen, wenn die Geldmarktzinsen steigen. Auch höhere Renditen tokenisierter Anleihen und Geldmarktfonds könnten Kapital in die Onchain-Welt ziehen.
„Der Kryptobereich ist vielfältig, und höhere Zinsen wirken sich auf bestimmte Vermögenswerte anders aus als auf andere – genau wie in der traditionellen Finanzwelt“, fügte er hinzu.
Händler sehen die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung bis Dezember bei 88 %
Unterdessen halten Händler laut Daten von CME FedWatch eine weitere Erhöhung bei der Sitzung am 28. Oktober mit einer Wahrscheinlichkeit von 54,2 % für möglich.
Für die Sitzung am 9. Dezember rechnen Händler mit einer Wahrscheinlichkeit von 88,2 % damit, dass die Spanne höher liegt als heute. Weitere 40,3 % erwarten einen Stand von 4,25–4,50 %, also 50 Basispunkte über dem aktuellen Niveau.
Die geldpolitischen Entscheidungsträger sind nicht weit davon entfernt. Prognosen zufolge erwarten 16 von 18 Vertretern mindestens eine weitere Erhöhung im Jahr 2026.
Pandls Einordnung wird auf die Probe gestellt, falls die Fed im Dezember erneut handelt. Diese Entscheidung würde zeigen, ob der Kryptomarkt diesen Zyklus als Ausreißer oder als Wendepunkt betrachtet.
Abonnieren Sie unseren YouTube-Kanal, um zu sehen, wie Führungskräfte und Journalisten Experteneinblicke geben.
Quelle: BeInCrypto
