Der Vanguard Communication Services ETF (VOX) hat seinen Anteil an Space Exploration Technologies (SpaceX) innerhalb von zwei Monaten um 85,2 % erhöht. Sobald die SpaceX-Aktien vollständig zum Handel freigegeben sind, könnte dieser Anteil schließlich auf bis zu ein Fünftel (20 %) des Fonds anwachsen.
Am 30. Juni hielt VOX 632.077 SpaceX-Aktien (SPCX); bis zum 31. August war die Zahl auf 1.170.398 gestiegen. Damit ist SpaceX die achtgrößte Position des Fonds, obwohl Vanguard nicht offengelegt hat, welchen genauen Anteil an VOX die Beteiligung inzwischen ausmacht.
Ist diese SpaceX-Konzentration ein verstecktes Problem, das direkt vor aller Augen liegt?
SpaceX feierte am 12. Juni 2026 sein Nasdaq-Debüt, wobei nur etwa 5 % seiner Aktien zum Handel verfügbar waren. Jede weitere Freigabe von Aktien hat seitdem den Streubesitz vergrößert – und damit auch das Gewicht von SpaceX in streubesitzgewichteten Indizes.
Der Nasdaq-100 gewichtet SpaceX anhand eines Vielfachen seines Streubesitzes und nicht anhand seiner gesamten Marktkapitalisierung. Diese Formel gilt, bis der Streubesitz groß genug ist. Je mehr Aktien freigegeben werden, desto größer wird der Streubesitz – und damit auch das Indexgewicht von SpaceX.
VOX hat diesen Mechanismus stärker genutzt als die vergleichbaren Vanguard-Fonds. Im Vergleich dazu haben andere Vanguard-Fonds SpaceX kaum berücksichtigt.
Da muss doch noch mehr drin sein?
SpaceX gehört nicht zu den 50 größten Positionen des Vanguard Growth ETF. Auch im Vanguard Total Stock Market ETF liegt SpaceX außerhalb der 100 größten Positionen. Der Vanguard Total World Stock ETF führt SpaceX ebenfalls nicht unter seinen 200 größten Positionen.
Vanguard ordnet SpaceX ausschließlich dem Kommunikationssektor zu. Das bedeutet, dass das gesamte Gewicht der Aktie allein auf VOX entfällt.
Alphabet und Meta Platforms machen bereits 42,4 % des Fonds aus. Käme SpaceX mit voller Gewichtung hinzu, könnten die drei größten Positionen von VOX deutlich mehr als die Hälfte des Portfolios ausmachen.
Anleger haben solche Kurssprünge bereits erlebt, als ein Meilenstein beim Starship-Programm von SpaceX die Aktie innerhalb einer einzigen Handelssitzung um 6 % steigen ließ.
Wie viel Platz sollte also eine einzelne, weiterhin volatile und erst kürzlich an die Börse gebrachte Aktie in einem Branchenfonds einnehmen?
Die Wette von VOX geht auf, wenn SpaceX seine Pläne weiter umsetzt. Doch damit hängen die Renditen des Fonds zunehmend von einer einzelnen, erst kürzlich an die Börse gebrachten Aktie ab. Dieses Risiko kommt zu der ohnehin schon starken Konzentration auf Alphabet und Meta hinzu.
Diese Konzentration dürfte sich mit der Zeit verringern. Der Streubesitz von SpaceX sollte schließlich groß genug werden, um die Aufnahme in Indizes wie den S&P 500 zu ermöglichen – voraussichtlich schon im Sommer 2027.
Quelle: BeInCrypto
