Die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) überprüft Berichten zufolge ungewöhnliche Handelsaktivitäten auf Kalshi’s Markt für Ethereum-Perpetual-Futures. Dies berichtet das Wall Street Journal (WSJ), das seit August nahezu eine Million Trades fand, die sich um dieselbe Ordergröße von $5,500 gruppierten.
Das Muster, das laut WSJ ein Volumen von mehr als $5 billion ausmachte, hat Vorwürfe des Wash Tradings ausgelöst, die Kalshi entschieden zurückweist; das Unternehmen führt die wiederholten Größen auf gewöhnliche Market-Making-Aktivitäten zurück.
Was die Handelsdaten zeigen
In einem Bericht vom 22. September erklärte das WSJ, es habe festgestellt, dass sich in den vergangenen Wochen mehr als ein Drittel der Trades in diesem Markt um denselben Wert von $5,500 gruppierten, obwohl Kalshi’s öffentliche Daten nicht offenlegen, wer hinter einzelnen Trades steht. Ihren Angaben zufolge prüft die CFTC die Aktivität, bevor sie entscheidet, ob eine förmliche Durchsetzungsuntersuchung eingeleitet wird.
Wash Trading – die Praxis, Trades ohne echten wirtschaftlichen Zweck zu tätigen, um eine irreführende Aktivität vorzutäuschen – ist die konkrete Sorge, die das Clustering-Muster aufgeworfen hat. Dem Bericht zufolge reagierte Kalshi jedoch und erklärte, es hätten Hunderte unterschiedlicher Trader teilgenommen und die wiederholten Ordergrößen spiegelten wider, dass Market Maker feste, ruhende Orders halten, die schnellere Trader immer wieder treffen.
Zudem erklärte das Unternehmen, Eigenhandel (Self-Trading) werde mechanisch blockiert, und koordiniertes Handeln wie auch Wash Trading seien untersagt und würden überwacht. Außerdem vergüten seine Liquiditätsprogramme Market Maker dafür, Orders in festgelegten Größen und Spreads zu halten, und nicht für reines Volumen.
Unterdessen erstattet ein separates, befristetes Programm qualifizierten Self-Clearing-Mitgliedern Handelsgebühren zurück, jedoch nie mehr, als sie eingezahlt haben.
Der Bericht nannte Jump Trading und Wintermute als zu den an den schnellen Trades beteiligten Firmen gehörend, wobei Jump erklärte, es handele auf eigene Rechnung und nutze Self-Match-Prevention-Tools. Darüber hinaus betonte die Firma, sie koordiniere ihre Aktivitäten nicht mit anderen Tradern.
Ein Muster regulatorischer Reibung
Die Prüfung fällt in eine Zeit, in der Kalshi weiter in Perpetual Futures vordringt – ein Geschäft, das es im Mai für Krypto öffnete und nun auf Kontrakte auszuweiten versucht, die an einzelne US-Aktien gebunden sind.
Wie CryptoPotato bereits mehrfach berichtet hat, kämpft das Unternehmen an mehreren Fronten bereits mit Rechtsstreitigkeiten. So verklagte Baltimore im August Kalshi und Polymarket, weil sie angeblich unlizenzierte Sportwetten anböten, die als Event-Kontrakte verkleidet seien.
Die New Yorker Generalstaatsanwältin Letitia James versuchte ebenfalls, die Geschäftstätigkeit der Firma’ im Bundesstaat zu unterbinden, bevor die CFTC von Notfallbefugnissen Gebrauch machte, um die Plattform dort am Laufen zu halten.
Kalshi hat zudem gezeigt, dass es gegen die eigenen Nutzer vorgeht, wenn es sie dabei erwischt, an Kontrakten zu manipulieren, die sich auf sie selbst beziehen. Dem ehemaligen Kongressabgeordneten George Santos erteilte es Ende August eine lebenslange Sperre und eine Strafe von $71,356, nachdem festgestellt worden war, dass er darauf gehandelt hatte, ob er an der State of the Union teilnehmen würde; separat sperrte es Anfang dieses Jahres drei politische Kandidaten für jeweils fünf Jahre, nachdem diese auf ihre eigenen Wahlrennen gewettet hatten.
Quelle: CryptoPotato
