Der Chief Investment Officer von Bitwise, Matt Hougan, sagt, dass die Zeit von MicroStrategy als der dominanteste Käufer von Bitcoin (BTC) wahrscheinlich vorbei ist, da der Treasury-Riese nun positioniert ist, um zu verkaufen, anstatt nur das Asset anzuhäufen.
Die Vorzugsaktien von Strategy (MSTR) sind in den letzten Wochen eingebrochen, und ein neuer Kapitalplan erlaubt es dem Unternehmen nun, Bitcoin aus drei Hauptgründen zu verkaufen, einschließlich der Deckung seiner Dividendenverpflichtungen.
Wie die Bitcoin-Maschine von MicroStrategy ins Stocken geriet
Laut Hougan operierte Strategy jahrelang als eine einseitige Quelle der Bitcoin-Nachfrage. Das Unternehmen vergrößerte seine Treasury durch Aktien- und Vorzugsaktienangebote und kaufte oft Tausende von BTC jede Woche.
Allerdings änderte sich der Ansatz des Unternehmens in diesem Jahr, was eine Bereitschaft signalisiert, einen Teil seiner Bitcoin-Bestände zu verkaufen. BeInCrypto berichtete, dass Strategy dann 32 BTC für etwa 2,5 Millionen Dollar zwischen dem 26. Mai und dem 31. Mai verkaufte. Dies markierte den ersten Verkauf seit Dezember 2022.
Der Rückgang der STRC-Vorzugsaktien von Strategy setzte auch einen der Hauptfinanzierungsmechanismen für Bitcoin unter Druck. Marktdaten zeigten, dass STRC letzten Freitag auf ein Rekordtief von 71,2 fiel. Der Rückgang kam, als Bitcoin unter 60.000 Dollar fiel.
„Bitcoin fiel letzte Woche unter 60.000 Dollar und erreichte den niedrigsten Stand seit 2024. Es gab viele Gründe für den Rückgang, aber der größte war STRC, das perpetuelle Vorzugsaktieninstrument, das von Strategy (MSTR) ausgegeben wurde“, sagte Hougan.
Kurz darauf, am 29. Juni 2026, stellte Strategy sein Digital Credit Capital Framework vor. Der Plan ermöglicht es, regelmäßig BTC zu verkaufen, um bis zu 1,25 Milliarden US-Dollar für seine US-Dollar-Reserve zu sammeln, Dividenden- und Zinsverpflichtungen zu erfüllen, wenn dies günstiger ist als die Ausgabe neuer Aktien, und Aktien- oder Schuldenrückkäufe zu finanzieren.
Hougan sieht die Veränderung als einen strukturellen Wendepunkt.
„In Zukunft könnte Strategy Bitcoin kaufen oder verkaufen, abhängig von den Marktbedingungen. Wichtig ist, dass ich nicht denke, dass es ein großer Verkäufer sein wird. Es gibt keinen Mechanismus, der Strategy dazu zwingen wird, mehr als ein paar Milliarden Dollar Bitcoin pro Jahr zu verkaufen. Und wenn der Preis von Bitcoin steigt, denke ich, dass es wahrscheinlich ein Nettokäufer sein wird. Ich erwarte einfach, dass es im nächsten Zyklus eine weniger wichtige Rolle im Bitcoin spielen wird als im letzten“, fügte er hinzu.
Wenn nicht Strategy, wer wird dann der größte Käufer von Bitcoin? Hougan erwartet, dass institutionelle Investoren die Lücke füllen.
Er verwies auf globale Banken, Vermögensverwalter, Pensionsfonds, Stiftungen, Staatsfonds und Finanzberater und bemerkte, dass sie gemeinsam den größten Kapitalpool der Welt verwalten.
„Es gibt Hinweise darauf, dass dies bereits geschieht: Morgan Stanley hat kürzlich eigene Bitcoin-ETFs eingeführt, Wells Fargo integriert Bitcoin in Modellportfolios und so weiter… Mehrere Staatsfonds und Staatsbanken halten entweder bereits Bitcoin oder haben Studienprogramme angekündigt. Und während Bitcoin-ETFs im Jahr 2026 Abflüsse verzeichneten, haben sie seit ihrem Start im Jahr 2024 mehr als 50 Milliarden Dollar angezogen“, erklärte er.
Hougan äußerte sich ebenfalls optimistisch und sagte, er glaube, dass der Markt kurz davor sei, einen Boden zu finden, und bereit sei, in diesem Herbst in einen neuen Bullenmarkt einzutreten.
Quelle: BeInCrypto
