Bitcoin Magazin
Schwab-Stratege unterstützt die STRC-Strategie des Playbooks angesichts der Bitcoin-Schwäche
Die Strategie steht unter Druck, während Bitcoin nahe 60.000 $ schwebt, aber kürzliche Kapitalbewegungen haben dem Unternehmen Zeit verschafft, so Jim Ferraioli, Direktor für Krypto-Forschung und -Strategie am Schwab Center for Financial Research.
In der Sendung Morning Trade Live an der New Yorker Börse sagte Ferraioli, dass das von Michael Saylor geleitete Unternehmen unter Beobachtung steht, während der Preis von Bitcoin 50 % unter seinem Höchststand liegt. Strategy, der größte Unternehmensinhaber von Bitcoin, hat einen Großteil seiner Käufe durch Vorzugsaktien finanziert, einschließlich seiner variabel verzinsten Stretch-Vorzugsaktien, bekannt als STRC.
Dieses Produkt fiel auf fast 70 $ von seinem Nennwert von 100 $, bevor es sich erholte. Um den Kurs zu verteidigen, erhöhte Strategy die STRC-Dividende auf 12 % und genehmigte 2 Milliarden $ für Aktienrückkäufe, während weitere Bitcoin-Verkäufe freigegeben wurden. Die Aktie hat seitdem begonnen, sich wieder dem Nennwert zu nähern.
„Der Markt unterstützt diese Maßnahmen“, sagte Ferraioli und beschrieb die Reaktion als eine Kontrolle der Ängste vor kaskadierenden Liquidationen.
Der Wandel markiert einen Stimmungswechsel für ein Unternehmen, das für seine „niemals verkaufen“-Haltung bekannt ist.
„Wir sind von 'niemals Bitcoin verkaufen' zu 'strategisch Bitcoin verkaufen' übergegangen“, sagte Ferraioli und erkannte berechtigte Kritik an. Er warnte, dass ein niedrigeres Multiple die Fähigkeit von Strategy einschränken könnte, Aktien auszugeben und im zweiten Halbjahr mehr Bitcoin zu kaufen.
Schwabs Perspektive auf den Rückgang von Bitcoin
Ferraioli äußerte sich zu einem Marktschub, der auf Kommentare von Präsident Trump folgte, der Offenheit signalisierte, Bitcoin im neuen Trump Accounts-Sparprogramm zu halten.
Ferraioli deutete den Schritt als Zeichen für eine weitere potenzielle Käuferklasse, neben den Mainstream-Investoren, die über Spot-ETFs eingestiegen sind.
„Der Kryptomarkt liebt Erzählungen“, sagte er und bezeichnete die Vermögenswerte als momentumgetrieben.
Zu den Korrelationen beschrieb Ferraioli Bitcoin als ein Asset mit niedriger Korrelation, ein Merkmal, das er auf das vierjährige Halving zurückführte, das das neue Angebot reduziert. Frühere Verbindungen zu Tech-Aktien haben sich aufgelöst, und eine historische inverse Beziehung zum Dollar hat geschwankt; Bitcoin hat in diesem Jahr während Phasen der Dollarstärke zugelegt.
„Ausgangspunkt sind wichtig“, sagte er und bemerkte, dass Bitcoin während des Iran-Konflikts stieg, als der Dollar an Wert gewann.
Er sprach den Dollar-Yen-Kurs an, der sich nahe 40-Jahres-Tiefs bewegt. Ein stärkerer Yen könnte den Carry-Trade auflösen, bei dem Investoren den Yen verkaufen, um Wachstumsanlagen zu kaufen. Ferraioli stellte eine Yen-Rückkehr als möglichen Gegenwind für Risikoanlagen dar, jedoch nicht als primäres kurzfristiges Risiko für Bitcoin.
Zum Debasement-Handel wies Ferraioli die Idee zurück, dass die Goldrallye des letzten Jahres, die im Kontext eines Halvings der Bitcoin-Marktkapitalisierung stattfand, den Fall als Wertspeicher widerlegte.
Er führte die Goldbewegung auf Angebotsengpässe und Momentum zurück, nicht auf fiskalische Ängste. Das Bundeshaushaltsdefizit hat sich von 8-9% des BIP auf 5% verringert, nahe dem Median während der Lebensdauer von Bitcoin.
„Es ist keine Bestätigung der finanziellen Gesundheit“, sagte er, „aber es hilft, diese Erzählung zu überprüfen.“
Quelle: BitcoinMagazine
