MicroStrategy (jetzt Strategy) verkaufte letzte Woche MSTR-Aktien im Wert von 263,5 Millionen Dollar und kaufte kein Bitcoin (BTC). Der Deal für MSTR-Investoren ist einfach. Besitzen Sie heute einen kleineren Anteil im Austausch für ein Unternehmen, das darauf ausgelegt ist, morgen zu überleben.
Die Firma gab die Verkäufe in einer Einreichung am Montag bekannt. Ihr Bitcoin-Bestand blieb für die zweite Woche in Folge bei 843.775 BTC eingefroren. Der Bargeldbestand wuchs stattdessen auf 3,2 Milliarden Dollar.
Was die MSTR-Aktienverkäufe tatsächlich kaufen
Strategy verkaufte 2,73 Millionen neue Aktien direkt über sein At-the-Market (ATM)-Programm. Die Einreichung liegt bei der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC). In der Zwischenzeit blieb ein Rückkaufplan über 1 Milliarde Dollar für die Aktie unberührt.
Eine Woche zuvor hatte das Unternehmen auf die gleiche Weise 466,7 Millionen Dollar gesammelt. All dieses Bargeld speist den Digital Credit Capital Framework. Diese Juni-Politik sperrt Geld für einen Zweck. Es zahlt Dividenden auf Vorzugsaktien und Zinsen auf Schulden.
Diese Rechnungen belaufen sich auf etwa 1,76 Milliarden Dollar pro Jahr, gemäß der Ankündigung des Unternehmens. Die Rücklage von 3,2 Milliarden Dollar deckt ungefähr 22 Monate ab. Der Vorstand benötigt nur 12.
„Strategy bleibt Bitcoin als primäres Treasury-Reserve-Asset verpflichtet. Gleichzeitig erfordert Digital Credit Liquidität, Disziplin und aktives Kapitalmanagement“, sagte Michael Saylor, Gründer und Executive Chairman von Strategy, bei der Einführung des Rahmens.
Der Kompromiss, dem sich MSTR-Investoren gegenübersehen
Hier ist, warum das Bargeld wichtig ist. MicroStrategy zahlte im Durchschnitt 75.476 $ pro Bitcoin, insgesamt 63,7 Milliarden $, gemäß seiner Offenlegung im Juli. Bitcoin wird jetzt nahe 64.700 $ gehandelt, fast 48 % unter seinem Höchststand von Oktober 2025. Diese Lücke führte im letzten Quartal zu einem Papierverlust von 8,32 Milliarden $.
Der Juni zeigte die Gefahr. Die Strategie verkaufte 3.588 BTC nahe 60.000 $ pro Stück nur um Dividenden zu zahlen. Es wurde unter den eigenen Kosten verkauft. Die Reserve existiert, damit das nie wieder passiert.
Die Versicherung hat ihren Preis. Die beiden Erhöhungen im Juli prägten ungefähr 7,6 Millionen neue Aktien. Das bedeutet eine Verdünnung von fast 2 % in zwei Wochen, im Vergleich zur Stimmrechtszählung im April von 327 Millionen. Weitere 23,5 Milliarden $ an ATM-Kapazität bleiben.
Frühe Handelsaktivitäten deuten darauf hin, dass die Investoren das Angebot akzeptieren. MSTR wechselte am Montag im vorbörslichen Handel zu 96,22 $, ein Plus von 1,45 % gegenüber dem vorherigen Schlusskurs von 94,85 $. Die Aktie liegt immer noch weit unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 437 $.
Nicht jeder interpretiert den Pivot gleich. Bitwise CIO Matt Hougan glaubt, dass die Zeit des Unternehmens als dominanter Käufer vorbei ist. Grayscale hingegen argumentiert, dass kontrollierte Bitcoin-Verkäufe BTC stabilisieren könnten, anstatt es zu sinken. Saylor nennt die Unternehmensadoption von Bitcoin weiterhin unvermeidlich.
Die Frage für MSTR-Investoren ist einfach. Schlägt ein kleinerer Anteil eines stabileren Unternehmens einen größeren Anteil eines fragilen? Die Antwort wird beim nächsten Mal gegeben, wenn MicroStrategy zwischen mehr Bitcoin und mehr Puffer wählt.
Quelle: BeInCrypto
