Bitcoin fiel am Freitag kurz unter 63.000 $, wobei der Grund 6.000 Meilen entfernt lag. Amerika kaufte zum ersten Mal seit 28 Jahren japanische Yen.
Washington tut dies fast nie. Das Ziel war es, eine sinkende Währung zu stützen. Es schob auch einen der größten Finanzierungsdeals der Welt an. Krypto sitzt am Ende dieser Kette.
Was Tatsächlich Passierte
Der Yen rutscht seit Jahren ab. Letzte Woche erreichte er 163,99 pro Dollar, bevor er an diesem Wochenende weiter fiel. Das war nahe an einem 40-Jahres-Tief.
Japan machte am Donnerstag den Anfang. Es verkaufte Dollar und kaufte Yen. Das nennt man Intervention. Eine Regierung kauft ihre eigene Währung, um den Preis wieder nach oben zu drücken.
Washington trat am Freitag bei. Die New Yorker Fed verkaufte Euro und kaufte Yen für das Finanzministerium. Es nutzte Goldman Sachs und Morgan Stanley, berichtete die Financial Times.
Es funktionierte, vorerst. Der Yen schloss bei 157,40 pro Dollar, dem stärksten Wert seit Anfang Mai.
Die USA kauften zuletzt 1998 Yen
Amerika hörte in den 1990er Jahren auf, sich in den Devisenmarkt einzumischen. Seitdem hat es nur dreimal eingegriffen. Diese waren 1998, 2000 und 2011, laut einem Briefing des Congressional Research Service. Freitag war das vierte Mal.
Die meisten Berichte bezeichneten dies als die erste US-Hilfe für den Yen seit über einem Jahrzehnt. Sie verwiesen auf 2011. Das läuft rückwärts. Im Jahr 2011 verkaufte die Gruppe der Sieben (G7) Yen, um dessen Anstieg zu stoppen.
Die USA kauften zuletzt Yen am 17. Juni 1998. Die New Yorker Fed gab 833 Millionen Dollar aus. Die Hälfte kam von der Fed. Die andere Hälfte kam aus dem Exchange Stabilization Fund, einem Treasury-Fonds für Währungsnotfälle. Das eigene Protokoll der Bank bestätigt dies.
Die Größe ist der andere Schock. Ein Reuters-Foto zeigte das Notizbuch von Finanzminister Scott Bessent in Camp David. Es stand „Kaufe japanische Yen (JPY) 5-10 Mrd.“.
Das sind sechs bis zwölf Mal der Handel von 1998.
Es gibt noch eine weitere Wendung. Das Finanzministerium veröffentlichte seinen Währungsbericht am 23. Juli. Es hielt Japan auf einer Beobachtungsliste für Währungspraktiken.
Acht Tage später kaufte Washington selbst Yen.
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Wie viel Geld ist beteiligt
Japan gab weit mehr aus als die USA. Bloomberg schätzte den japanischen Kauf am Donnerstag auf ¥8,45 Billionen, oder etwa 52,8 Milliarden Dollar. Diese Schätzung stammt aus den Konten der Bank von Japan und Prognosen von Maklern.
Hier ist, wie es sich vergleicht.
Niemand kennt die tatsächliche Zahl vom Donnerstag noch. Das Finanzministerium Japans veröffentlicht einmal im Monat Interventionsdaten. Die Veröffentlichung für den 30. Juli ist Ende August fällig.
Südkorea half ebenfalls. Es verkaufte Dollar zusammen mit Japan am Donnerstag, zeigt eine Zeitlinie von Reuters. Wochen zuvor hatte Goldman Sachs eine weitere Schwäche in Richtung 165 prognostiziert.
Was das für Bitcoin bedeutet
Der Bitcoin (BTC) Preis lag zum Zeitpunkt der Presse bei 63.034 $. Er fiel um 1,25 % innerhalb von 24 Stunden, mit einem Marktwert von 1,26 Billionen $. Bitcoin fiel nicht einfach. Es fiel allein.
Die Wall Street hatte einen guten Freitag. Der Nasdaq stieg um 1 %. Der S&P 500 legte um 0,7 % zu. Der Dow gewann 0,53 %, laut CNBC. Bitcoin ging in die andere Richtung.
Diese Lücke ist die Geschichte. Aktienhändler beobachteten die Technologiegewinne. Krypto-Händler beobachteten Tokio.
Der Grund ist einfach. Die japanischen Zinsen lagen seit Jahren nahe null. Händler borgten sich günstig Yen. Sie tauschten ihn gegen Dollar und kauften riskantere Anlagen. Aktien, Anleihen und Bitcoin. Das ist der Carry Trade.
Es funktioniert, solange der Yen schwach bleibt. Ein starker Yen-Anstieg bricht es. Händler verkaufen dann, was sie besitzen, um das Darlehen zurückzuzahlen. Die Stresssituation auf dem japanischen Anleihemarkt hatte dieses Risiko bereits Anfang Juli signalisiert.
Die Märkte waren schon einmal hier. Die Bank von Japan erhöhte am 31. Juli 2024 die Zinsen. Der Yen sprang. Innerhalb weniger Tage fiel der Nikkei 225 um 12,4 %, der schlechteste Tag seit 1987. Krypto fiel mit ihm.
Eine Sache ist jetzt anders. Diese Episode begann mit einer Zinserhöhung, und Erhöhungen schließen die Lücke für immer. Freitag war ein Kauf. Käufe lassen nach.
Was als Nächstes zu beobachten ist
Die BOJ hielt diese Woche die Zinsen bei 1 % mit einem 8-1-Votum. Das ist der höchste Stand seit 1995. Es liegt immer noch weit unter der US-Obergrenze von 3,75 %. Gouverneur Kazuo Ueda deutete zukünftige Erhöhungen an, versprach jedoch keine.
„Ohne Unterstützung durch Zinsdifferenzen wird die Wirkung von FX-Interventionen wahrscheinlich relativ kurzlebig sein“, berichtete Bloomberg in einer Notiz am Freitag und zitierte die Strategen Marco Casiraghi und Gang Lyu von Evercore ISI.
Drei Daten sind jetzt wichtig:
- Japan bestätigt seine realen Ausgaben Ende August.
- Bessent trifft Ueda beim Finanztreffen der Gruppe der 20 (G20) in Asheville, North Carolina, im selben Monat.
- Danach übernehmen die Zinspfad der Fed und der BOJ.
Der einfache Test liegt bei 160. Wenn der Dollar unter 160 Yen bleibt, hat die Verteidigung gehalten. Wenn er wieder ansteigt, stehen Tokio und Washington vor demselben Problem. Die Rechnung wird größer sein.
Quelle: BeInCrypto
