BlackRock sagte, dass der Rückgang von Bitcoin um mehr als 50 % von seinen Allzeithochs im Oktober 2025 zu seinen Tiefstständen Mitte 2026 seinen langfristigen Investitionsfall nicht verändert hat.
In ihrem neuesten Bericht führte der Vermögensverwalter den Ausverkauf auf „idiosynkratische Entschuldung und Flussdynamik“ zurück, anstatt auf einen strukturellen Wandel in der Entwicklung der Kryptowährung.
Langfristiger Fall bleibt intakt
BlackRock sagte, dass die Kernrolle von Bitcoin als aufstrebende globale monetäre Alternative und einzigartiger Portfolio-Diversifizierer unverändert bleibt. Während des Ausverkaufs zeigte BTC eine „doppelte Persönlichkeit“, indem es zeitweise als sicherer Hafen fungierte, insbesondere nach dem Konflikt zwischen den USA und dem Iran, während es auch hohe Korrelationen mit Risikoanlagen während Entschuldungsphasen wie im Februar 2026 zeigte.
Laut BlackRock wurde dies von Investoren geprägt, die einen Schutz gegen makroökonomische Risiken suchten, und von der Marktpositionierung. Das Unternehmen sagte, dass die Korrelation von Bitcoin mit Risikoanlagen tendenziell steigt, wenn die spekulative Positionierung hoch wird und von Entschuldung gefolgt wird. Die Positionierung erreichte extreme Niveaus, als die Krypto im letzten Oktober über 120.000 $ stieg, während der offene Futures-Interesse 90 Milliarden $ überstieg und stark in gehebelten perpetual Futures an Offshore-Börsen konzentriert war.
Ein makrogetriebenes Risiko-averse Katalysator, einschließlich der Schlagzeilen zu China-Zöllen, führte schließlich zu einer Deleveraging in den Edelmetall- sowie Krypto-Märkten. Liquidationswellen drückten BTC bis Juni 2026 unter 60.000 $. Schwächere institutionelle Zuflüsse waren ein weiterer Faktor, der die Preisrückgewinnung von Bitcoin verlangsamte. Spot BTC ETPs hatten von ihrem Start im Januar 2024 bis Oktober 2025 einen Rekord von 60 Milliarden $ an Zuflüssen angezogen, sahen jedoch später über 5 Milliarden $ an Abflüssen, als die Aufmerksamkeit der Investoren auf AI-Themenprodukte umschwenkte, die in demselben Zeitraum 30 Milliarden $ anziehen konnten.
Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit der Bilanzen von Treasury-Einheiten digitaler Vermögenswerte belasteten das Sentiment zusätzlich. Aber BlackRock betrachtet diese Entwicklungen als zyklische Flussdynamiken und nicht als Beweis für einen strukturellen Wandel in der langfristigen institutionellen Akzeptanz von BTC.
BlackRock unterstützt eine moderate BTC-Allokation
Über längere Zeiträume hat das Unternehmen erklärt, dass Bitcoin ein Asset mit niedriger Korrelation geblieben ist, unterstützt durch seine potenzielle Rolle als globale monetäre Alternative und als Absicherung gegen die Abwertung von Fiat-Währungen. BlackRock erklärte auch, dass jede Währung aus entwickelten Märkten im vergangenen Jahrhundert mehr als 99 % ihres Wertes gegenüber Gold verloren hat. Die Portfolioanalyse ergab, dass der Krypto-Vermögenswert positiv verzerrte Renditen und eine niedrige Korrelation mit traditionellen Risikoanlagen, einschließlich Aktien, über längere Zeiträume hinweg geboten hat.
Die starke Entschuldung seit letztem Oktober könnte laut BlackRock zu niedrigeren Korrelationen zwischen Bitcoin und risikobehafteten Anlagen führen. Gleichzeitig hat die Volatilität im vergangenen Jahrzehnt abgenommen, da sich die Marktstruktur weiterentwickelt hat, wobei die Expansion von Derivaten und ETPs zu diesem Rückgang beigetragen hat.
Das Wachstum von gehebelten perpetual Futures im vergangenen Jahr hat diesen Trend jedoch teilweise ausgeglichen. Die aktualisierte 10-Jahres-Analyse von BlackRock hat ergeben, dass eine 1%-2% BTC-Allokation die risikoadjustierten Renditen in einem traditionellen 60/40-Portfolio verbessern könnte, und es wurde gesagt, dass eine maßvolle Allokation als strategischer Diversifikator für den langfristigen Portfolioaufbau „überzeugend“ bleiben könnte.
Quelle: CryptoPotato
