Strategy-CEO Phong Le sagt, das Unternehmen habe unterschätzt, wie viel geliehenes Geld in STRC fließen würde – seine Vorzugsaktie im Wert von 9,3 Milliarden US-Dollar, die in diesem Sommer ein Viertel ihres Wertes verlor.
STRC zahlt eine jährliche Dividende von 12 Prozent und ist darauf ausgelegt, nahe ihrem Nennwert von 100 US-Dollar zu handeln. Ende Juni fiel sie auf etwa 75 US-Dollar und wird nun bei 99 US-Dollar gehandelt.
Wie geliehenes Geld STRC unter 100 US-Dollar drückte
Le erläuterte den Kursrückgang in einem Interview mit Natalie Brunell. Er sagte, der stabile Kurs von STRC habe Anleger dazu verleitet, sich Geld zu leihen, indem sie ihre Bitcoin (BTC) als Sicherheit hinterlegten – zu etwa 6 Prozent Zinsen –, um die Rendite von 12 Prozent mit STRC zu erzielen.
Als der Bitcoin-Kurs fiel, gerieten diese Kredite unter Druck. Die Inhaber mussten mehr Bitcoin als Sicherheit hinterlegen oder STRC verkaufen, sagte Le. Dieser Verkaufsdruck ließ den Kurs weiter sinken.
„Wir hatten nicht erwartet, wie viel Hebelwirkung ins System kommen würde“, erklärte Le.
Le sagte, dass Händler später STRC zu Kursen zwischen 75 und 90 US-Dollar kauften und dass auch er selbst einige Anteile erworben habe.
Warum Strategy Rückkäufe einer höheren Dividende vorzog
Ende Juni stellte Strategy einen Plan mit einer Barreserve, Ermächtigungen für Aktienrückkäufe und der Möglichkeit vor, bei Bedarf Bitcoin zu verkaufen. Ende Juli begann das Unternehmen, STRC zurückzukaufen.
Le sagte, frühere Dividendenerhöhungen auf 12 Prozent hätten den Kurs nicht steigen lassen. Eine höhere Ausschüttung würde außerdem die Barmittel aufzehren und die Stammaktionäre belasten. Rückkäufe verringern stattdessen die künftigen Dividendenverpflichtungen.
Die Dollarreserve von Strategy beläuft sich derzeit auf etwa 5,1 Milliarden US-Dollar. Laut Le reicht das für rund drei Jahre Dividendenzahlungen. Dieses Geld darf ausschließlich für Vorzugsdividenden und Zinsen auf die Wandelanleihen von Strategy verwendet werden.
Was das für MSTR-Aktionäre bedeutet
Strategy finanziert die jüngsten STRC-Rückkäufe durch den Verkauf eigener Stammaktien (MSTR) und möglicherweise auch von Bitcoin. Le sagte, 95 % seiner Vergütung hingen vom MSTR-Aktienkurs ab, und forderte die Anleger auf, in Zeiträumen von drei Jahren zu denken.
Le sagte, institutionelle Anleger hielten inzwischen etwa 30 % der STRC-Aktien, gegenüber zuvor 20 %. Er erwartet, dass die Aktie wieder auf 100 US-Dollar steigt, wenn langfristig orientierte Anleger die gehebelten Trader ablösen.
„$STRC ist ein Passagierjet. $BTC ist ein Kampfjet. $MSTR ist eine Rakete. Anschnallen!“, schrieb Le kürzlich.
Die nächste STRC-Dividende geht laut Strategy an die am 30. September eingetragenen Inhaber. Die Auszahlung ist für den 15. Oktober vorgesehen.
Quelle: BeInCrypto
