Das Bitcoin-Power-Gesetz, das Modell, das der Physiker Giovanni Santostasi seit über einem Jahrzehnt propagiert, ist jetzt peer-reviewed Wissenschaft. Die neue Studie argumentiert, dass das langfristige Preiswachstum von Bitcoin (BTC) einem vorhersehbaren mathematischen Trend folgt, der in der Netzwerkadoption verwurzelt ist.
Das Journal Nonlinear Science von Elsevier veröffentlichte die Studie am 29. Juni online. Analyst Benjamin Cowen schloss sich schnell den Glückwünschen an.
Von Reddit-Beitrag zu peer-reviewed Wissenschaft
Santostasi, ein ehemaliger Physikprofessor, der Jahre mit der Forschung zu Gravitationswellen verbracht hat, skizzierte die Idee erstmals in einem Reddit-Beitrag von 2014. Er bemerkte, dass der Preis von Bitcoin beim Plotten auf logarithmischen Skalen entlang einer auffällig geraden Linie anstieg.
Jahrelang lebte die Theorie in sozialen Medien und Community-Diagrammen, die Santostasi in einem Medium-Essay von 2024 erweiterte. Kritiker wiesen sie als Kurvenanpassung zurück, der gleiche Vorwurf, der gegen das berühmte Regenbogen-Diagramm von Bitcoin erhoben wurde.
Wissenschaftler hatten den Wert von Bitcoin zuvor mit der Netzwerkgröße in Verbindung gebracht. Timothy Peterson veröffentlichte 2018 eine Analyse des Metcalfe-Gesetzes, und eine Studie der Royal Society folgte 2019. Beide behandelten jedoch die Wachstumsrate von Bitcoin als eine Zahl, die an Daten angepasst wurde, nicht als eine, die die Mathematik selbst vorhersagt.
Diese Lücke ist es, die Santostasi und Co-Autor Stephen Perrenod zu schließen behaupten. Sie verteidigten das Modell vor unabhängigen Gutachtern, und das Journal akzeptierte es.
„Erfolg freigeschaltet! Power-Law-Papier veröffentlicht. Vielen Dank für eure Unterstützung und konstruktive Kritik auf dem Weg“, schrieb Santostasi in einem Beitrag auf X.
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Cowen, ein Doktor der Nukleartechnik, der 2019 die Analysefirma Into The Cryptoverse gründete, gratulierte ihm Tage später öffentlich.
Was die Bitcoin-Power-Law-Studie ergab
Das Papier analysierte 5.696 tägliche Bitcoin-Preise von Juli 2010 bis Februar 2026. Über diesen Zeitraum erklärt eine stetige mathematische Kurve, bekannt als Power Law, etwa 96% der langfristigen Preisvariation.
Die Autoren führen das Muster auf zwei einfache Kräfte zurück:
- Neue Nutzer treten in beschleunigten Wellen Bitcoin bei.
Die gleiche Wachstumsform wurde in einer Studie von 1989 zur US-AIDS-Epidemie dokumentiert.
- Das Netzwerk gewinnt an Wert, während jeder Neuling sich mit allen bereits vorhandenen Nutzern verbindet.
Multipliziert man diese beiden Effekte, sagt man fast genau die Wachstumsrate voraus, die Bitcoin in den letzten 15 Jahren gezeigt hat. Die Vorhersage liegt innerhalb von 1,6% des gemessenen Wertes.
Spekulation spielt immer noch eine Rolle, argumentieren die Autoren. Allerdings schwanken Booms und Busts um den Trend herum, anstatt ihn zu treiben. Das Papier listet auch Bedingungen auf, die das Modell brechen würden, wodurch die Theorie testbar bleibt.
Kann das Modell den Bärenmarkt überstehen?
Das Timing fügt Intrigen hinzu. Bitcoin handelt nahe bei $60,642, laut BeInCrypto Markets Daten. Das sind 43% weniger im Vergleich zum Vorjahr und 52% unter seinem Rekord von $126,080 im Oktober 2025.
Andere beliebte Frameworks haben in diesem Rückgang gekämpft. Stock-to-flow ist zusammengebrochen, während Standard Chartered und Galaxy Digital Böden von $59,000 und $40,000 im Bitcoin-Boden-Debatte festlegen.
Zyklusbasierte Werkzeuge stehen vor ähnlichen Fragen. Die 500-Tage-Halbierungsregel deutet weiterhin auf ein Kauffenster im November 2026 hin, während Coinbase-CEO Brian Armstrong den 4-Jahres-Zyklus verteidigt.
Das Papier bietet eine direkte Antwort auf die Überlebensfrage. Jeder frühere Bärenmarkt blieb innerhalb des normalen Schwankungsbereichs des Modells. Stabilitätstests fanden keine strukturellen Brüche zwischen 2011 und 2026.
Die Autoren identifizieren auch fünf Bedingungen, die den Trend brechen würden, jede mit messbaren frühen Anzeichen:
- Bodenverletzung (F1) — der Preis fällt mehr als 3 Standardabweichungen unter die Trendlinie und bleibt dort über ein Jahr. In Bezug auf 2025 war dieser Boden ungefähr $10,000.
- Adoptionskollaps (F2) — das Wachstum der Adressen verlangsamt sich stark unter seiner kubischen Rate in rollierenden Schätzungen, z.B. wenn ein rivalisierendes Netzwerk beginnt, die marginalen Adopter von Bitcoin zu absorbieren.
- Exponentielle Drift (F3) — der Wachstumsfaktor driftet über einen mehrjährigen Zeitraum außerhalb des Bereichs von 5,0–7,0.
- Metcalfe-Zusammenbruch (F4) — Preis und Adressanzahl entkoppeln sich (Metcalfe-Anpassung R² bleibt unter 0,7), was bedeutet, dass der Markt Bitcoin nicht mehr als Netzwerkgut bewertet.
- R²-Zusammenbruch (F5) — die rollierende 3-Jahres-Anpassung des Preis-Potenzgesetzes fällt zwei aufeinanderfolgende Jahre unter 0,80.
Die Daten der Studie enden jedoch im Februar 2026, wodurch der letzte Rückgang außerhalb liegt. Eine von Experten begutachtete Trendlinie garantiert keine zukünftigen Renditen, und die Autoren vermeiden Preisziele.
Diese Lücke macht diesen Bärenmarkt zum ersten Live-Test des Bitcoin-Potenzgesetzes als veröffentlichte Wissenschaft.
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Quelle: BeInCrypto
