Der Dow Jones Industrial Average sank am Mittwoch um 1.153 Punkte oder 2,19 %. Das war der größte Rückgang an einem einzigen Tag seit April 2025, nachdem die Federal Reserve beschlossen hatte, die Zinssätze stabil zu halten.
Drei der zwölf Mitglieder des Federal Open Market Committee (FOMC) stimmten dagegen und wollten stattdessen eine Zinserhöhung. Der S&P 500 und der Nasdaq schlossen an diesem Tag ebenfalls deutlich niedriger.
Anleihemarkt bestraft die Zinserhöhung der Fed
Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen sprang um 7 Basispunkte und überschritt 4,67 %. Die Rendite der 30-jährigen Anleihen stieg um 10 Basispunkte und übertraf 5,2 %, den höchsten Stand seit 2007.
Diese Reaktion deutet darauf hin, dass Anleiheinvestoren denken, dass Fed-Vorsitzender Kevin Warsh bei der Inflation hinterherhinkt. Er versuchte, Vertrauen auf seiner Pressekonferenz auszustrahlen, aber die Renditen stiegen trotzdem weiter.
„Ich möchte betonen, dass die Entscheidungen dieses Gremiums von großer Bedeutung sind und dass wir, wo nötig und angemessen, nicht zögern werden zu handeln.“
— Kevin Warsh, Fed-Vorsitzender
Einige Strategen sehen dies als mehr als nur ein einmaliges Wanken. Barclays’ Emmanuel Cau warnte, dass die Investoren zu bequem mit den Inflationsrisiken geworden sind. Diese Selbstzufriedenheit bleibt bestehen, selbst als die Spannungen zwischen den USA und dem Iran die Ölpreise um mehr als 6 % steigen ließen.
Die Kluft zwischen ruhiger Positionierung und steigenden Preisdruck nährt das Gefühl, dass die Glaubwürdigkeit der Fed schwindet.
Investoren sagen, dass Rhetorik nicht genug ist
Anleiheinvestoren blieben unüberzeugt. Jeffrey Gundlach von DoubleLine sagte, dass steigende langfristige Renditen zeigten, dass die Märkte Zinsanhebungen selbst einpreisen. Das geschah unabhängig von der Entscheidung am Mittwoch.
„Wenn Sie wirklich auf 2% kommen wollen, denke ich, dass Sie die Zinssätze erhöhen müssen.“
— Jeffrey Gundlach, DoubleLine
Die Ölpreise verstärkten diese Inflationssorgen, nachdem die Spannungen im Nahen Osten zugenommen hatten. Auch die Aktien von Halbleiterunternehmen setzten ihren jüngsten Rückgang fort.
Nicht jeder sieht Anlass zur Besorgnis. Jim Caron von Morgan Stanley sagte, die Fed lasse den Markt die finanziellen Bedingungen selbst straffen. Er erwartet dennoch, dass der langfristige Trend für Aktien positiv bleibt.
Ob diese Geduld anhält, könnte von der nächsten Zinssatzentscheidung der Fed im September abhängen.
Quelle: BeInCrypto
