Am Donnerstag, dem 10. September, wurde ein weiterer heißer US-Inflationsbericht veröffentlicht, der die Finanzmärkte insgesamt belastete – darunter Gold, Bitcoin und den S&P 500.
Es scheint, als würden selbst traditionelle sichere Anlagen wie Gold nicht als Inflationsschutz wirken. Der Anleihemarkt hat kürzlich daran erinnert, dass Inflationsschutzanlagen unter Druck geraten können, wenn steigende Preise zugleich höhere Zinsen bedeuten.
Golds Inflations-Trade gerät ins Stocken
Die US-Erzeugerpreise stiegen im August um 0,4 % und entsprachen damit den Prognosen. Die Jahresrate erreichte 5,4 % und lag damit leicht über den erwarteten 5,3 %.
Gold sollte davon profitieren, wenn die Inflation den Wert von Bargeld schmälert. Stattdessen fiel der Spotkurs XAU/USD um mehr als 1 % und sank in Richtung 4.350 $, nachdem er zuvor über 4.400 $ gehandelt hatte.
Für Forex-Händler ist dieser Kursrückgang schmerzhaft. Ein Standard-Lot Gold entspricht 100 Unzen. Ein Rückgang um 100 $ bedeutet bei einer Long-Position von einem Lot Verluste von rund 10.000 $, ohne Handelskosten.
Der eigentliche Schaden entstand am Anleihemarkt. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg auf über 4,9 % – den höchsten Stand seit Oktober 2023. Die Rendite 30-jähriger Anleihen erreichte rund 5,35 %.
Höhere Renditen machen Bargeld und Staatsanleihen attraktiver. Gold wirft keine Rendite ab. Bitcoin ebenso wenig.
Die von CME FedWatch angezeigte Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September stieg nach den Daten auf 70 %, gegenüber zuvor rund 62 %.
Warum die hohe Inflation Gold belastete
Die Details im Bericht waren entscheidend. Das Bureau of Labor Statistics erklärte: „Die Preise für Güter der Endnachfrage stiegen um 1,1 Prozent, und der Index für Dienstleistungen der Endnachfrage legte um 0,1 Prozent zu.“
Mehr als drei Viertel des Anstiegs bei den Gütern entfielen auf Energie. Dadurch wirkte der Bericht eher wie ein Energieschock als wie ein breit angelegter Inflationsschub.
Der Dollar legte ebenfalls zu, da die Erwartungen auf Zinserhöhungen stiegen. Das setzte den in Dollar notierten Goldpreis zusätzlich unter Druck.
BeInCrypto hatte bereits Anfang dieser Woche gewarnt, dass Renditen von US-Staatsanleihen nahe 5 % anfangen könnten, bei institutionellem Kapital in direkte Konkurrenz zu Bitcoin und Gold zu treten.
Die nächste Bewährungsprobe steht am Freitag mit dem US-Verbraucherpreisindex (CPI) an. Ein weiterer hoher Wert würde die Fed stärker unter Druck setzen, die Zinsen anzuheben – und zeigen, wie weit „Inflationsabsicherungen“ fallen können, wenn die Inflation selbst zum Problem wird.
Quelle: BeInCrypto
